SEC新规影响
美国证券交易委员会（SEC）新规定可能会对定期交易美国国债的对冲基金和自营交易公司产生影响，这些公司或将被贴上交易商的标签。此举意味着它们将面临更高的合规成本和审查。SEC此举旨在加强对这些公司交易的监督，因为它们在全球最大政府债券市场的流动性方面扮演着日益重要的角色。新规定还可能适用于其他政府债券、股票等证券市场的参与者。
监管调整
在SEC主席Gary Gensler的领导下，监管机构将关注点转向了美国国债市场和私人基金行业，认为有必要在这些领域设立更多监管措施。尽管新规定相较于最初计划有所软化，但仍可能导致多家公司需注册为交易商并接受新的监管。SEC认为，对于国债交易量巨大的公司，进行交易商注册是必要的。新规将确保类似活动受到类似监管，许多活跃在市场上的公司已被贴上交易商标签。
新规内容
根据新规，被定义为“交易商”的公司，除非符合例外或豁免条件，需在SEC注册，并成为自律组织的成员，遵守相关法律法规。新规还将受到金融业监管局的监督。SEC三位民主党委员投票支持新规，而两位共和党委员投反对票。新规将在联邦公报公布60天后生效，公司有一年时间遵守注册要求。
适用范围
新规将适用于许多通过捕捉买卖价差赚取收入的交易公司，或对同一证券在两边市场的最佳价格感兴趣的公司。管理资产5000万美元以下的公司将获豁免。私募基金行业自2022年规则提出以来一直在游说反对，认为这些规定对某些交易策略构成生存威胁。SEC最终取消了部分引起业界不满的内容，如月度证券交易规模达到250亿美元的注册触发条件，以及累积条款。
业内反应
SEC主席Gensler表示，新规要求类似交易商的公司注册，以保护投资者，促进市场诚信、弹性和透明度。然而，业内对此新规的反应不一。另类投资管理协会（AIMA）表示将审查新规并考虑下一步行动。管理基金协会（Managed Funds Association）则担忧新规在排除另类资产管理公司方面做得不够。SEC共和党委员Hester Peirce表示不支持新规，认为其将许多交易者定性为交易商。
风险提示
新规可能引发法律挑战，私募基金行业已在就其他新规起诉SEC。新规的实际影响和实施效果仍需观察。
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