小摩：维持百威亚太“中性”评级 目标价下调至11.5港元

摩根大通发布研究报告称，维持百威亚太（01876）“中性”评级，目标价从14港元下调18%至11.5港元。

报告中称，百威亚太2023年第四季度业绩将在2月29日公布，预期百威亚太在中国和韩国的平均销售单价（ASP）强劲增加，抵消销量疲软。预计亚太地区西部/中国2024年第四季ASP上升10%，2022年同期则下跌6.2%，亚太地区东部/韩国ASP同心升5%，而2022年同期则上升8.1%。

该行预计，在中国ASP将是主要风险，因为基数较高（2023年料升7.5%）及消费需求放缓；不过其韩国业务将把全国ASP上涨所带来的大部分收益再投资于品牌推广，从而在2023年市场份额扩大。预计2024年百威亚太的销售额、EBITDA和净利润将同比增5.3%、7.3%和10%，低于市场预期。