医药行业预期增长，2024投资聚焦创新药及医疗服务

快讯摘要

【医药行业迎接增长新周期，2024年投资策略聚焦确定性和拐点型机会】在审视过去三年医药行业估值下行的历程中，我们注意到，该行业经历了颇为波动的时期，受政策环境、行业景气度及公司经营周期...

快讯正文

【医药行业迎接增长新周期，2024年投资策略聚焦确定性和拐点型机会】在审视过去三年医药行业估值下行的历程中，我们注意到，该行业经历了颇为波动的时期，受政策环境、行业景气度及公司经营周期等因素影响。展望未来，随着集采规则的科学化、创新产品上市以及院内诊疗的复苏等因素，行业整体表现有望步入新的增长周期。深入分析行业龙头公司的业绩显示，未来三年，虽然利润增速相对放缓，但盈利稳健性提升。医保支出的持续性和稳定性，加上我国经济高质量发展阶段的到来，预示着医药行业的增速将显著高于GDP增速，具有较大的竞争优势。在细分赛道方面，表现确定性和持续性的板块有望带来稳健的回报。我们特别看好那些步入商业化阶段的创新药、血制品、内窥镜与康复设备行业，以及处在拐点的医疗服务行业。此外，注意到那些处在景气度改善边缘或预期有拐点的行业和公司，如龙头CXO、积极拓展海外市场的生命科学上游试剂/耗材公司等，均显示出潜在的上行弹性。尽管投资前景看好，但创新药研发的不确定性、医保谈判的波动、仿制药竞争与政策演变的不明朗、全球产业链变动对CXO行业的潜在影响、生命科学试剂/耗材行业的竞争加剧以及医疗服务行业的各类风险仍需警惕。市场参与者应综合考量，审慎把握医药行业未来的增长机遇。

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